Das Jahr 2020 wird möglicherweise als eines der ungewöhnlichsten für die Weltwirtschaft in die Geschichte eingehen.
Im Kontext einer globalen Pandemie suchen die Menschen nach mehreren Möglichkeiten, ihre wirtschaftliche Aktivität aufrechtzuerhalten und gleichzeitig verschiedene Maßnahmen zu ergreifen, um die Ausbreitung von COVID-19 zu verlangsamen. Es war ohne Zweifel ein Jahr, in dem die schöpferischen Fähigkeiten des Menschen auf die Probe gestellt wurden. Und die Wirtschaft, deren Untersuchungsgegenstand das menschliche Verhalten ist, kann diesen Veränderungen nicht gleichgültig gegenüberstehen. In diesem Artikel werden wir die Auswirkungen dieses besonderen Jahres auf die Weltwirtschaft anhand von fünf wichtigen Meilensteinen analysieren.
1. Unsicherheit
Die Weltwirtschaft ging aus einem Jahr 2019 hervor, das von einer Verlangsamung des Wachstums geprägt war und zum Teil leichte Rückgänge des Bruttoinlandsprodukts (BIP) verzeichnete. Diese Schwäche lässt sich durch verschiedene Faktoren wie den Handelskrieg zwischen den USA und China, die Ausschöpfung der Konjunkturpolitik der Zentralbanken sowie die Stagnation von Konsum und Investitionen erklären. Trotz alledem sah die Welt dem Start ins Jahr 2020 relativ optimistisch entgegen, wie die gute Entwicklung der Märkte im Januar zeigt.
Diese leichte Erholung des Wachstums wurde bald durch die ersten Nachrichten über die Ausbreitung von COVID-19 in Wuhan abgeschwächt, die die Unsicherheit unter den Wirtschaftsakteuren schürten.
2. Sinken
Wie wir alle wissen, verwandelte sich dieses Misstrauen bald in Panik und die Aktienmärkte auf der ganzen Welt verzeichneten historische Einbrüche, als Regierungen die Bevölkerung einschränkten und das normale Funktionieren der Wirtschaft einschränkten. Die Folgen kennen wir bereits: Zusammenbruch des BIP, massive Firmenschließungen und Vernichtung von Millionen von Arbeitsplätzen.
Die Weltwirtschaft erlitt somit einen historischen Schlag und seitdem steht COVID-19 auf der wirtschaftlichen Agenda der Länder, da das Produktionsgefüge direkt mit der Entwicklung der Gesundheitslage verbunden ist.
3. Reaktivierung
LAuf die durch die Quarantänemaßnahmen auferlegte Stagnation der Wirtschaft folgte eine allmähliche Wiederaufnahme, obwohl dieser Prozess je nach Land zu unterschiedlichen Zeiten stattfand. In jedem Fall ist der Faktor, der diese Phase charakterisiert hat, der Versuch, die wirtschaftlichen Aktivitäten vor der Pandemie wieder aufzunehmen.
Zweifellos wurde der Reaktivierungsprozess von Anfang an durch staatliche Maßnahmen eingeschränkt, die in vielen Fällen nur eine teilweise Wiedereröffnung nach Sektoren und in Abhängigkeit von der Gesundheitslage erlaubt haben. In mehr als einem Land haben selbst die Spitzen der Infektionszahlen eine Aufhebung der Maßnahmen zur sozialen Distanzierung erzwungen, was das Ziel einer vollständigen wirtschaftlichen Reaktivierung noch weiter hinterlässt.
Es ist schwierig, über die Rückkehr der Bevölkerung zu normalen wirtschaftlichen Aktivitäten hinaus ein gemeinsames Muster zu finden, gerade weil diese Wiederaufnahme je nach Sektor und geografischer Lage in unterschiedlichem Maße stattgefunden hat. Das Gastgewerbe wird beispielsweise immer noch von den Gesundheitsbehörden eingeschränkt, während andere Aktivitäten wie Finanzdienstleistungen in vielen Ländern der Welt jetzt normal funktionieren können. Auf geografischer Ebene können wir ebenfalls tiefgreifende Unterschiede beobachten, mit sehr harten Quarantänen in Spanien oder Argentinien (beide führend bei sinkendem BIP), die im Gegensatz zu Maßnahmen stehen, die die individuelle Freiheit mehr respektieren, wie sie in Südkorea angewendet werden.
Auf makroökonomischer Ebene war die Reaktivierungsphase oft durch einen starken Anstieg des BIP und in einigen Fällen (wie in den Vereinigten Staaten) sogar durch die Schaffung von Millionen von Arbeitsplätzen gekennzeichnet. Eine weniger optimistische Lesart könnte jedoch darauf hindeuten, dass zumindest ein Teil dieser Daten auf die von den Regierungen geförderten Konjunkturprogramme zurückzuführen ist, die das Staatsdefizit der größten Volkswirtschaften der Welt ausgelöst haben und langfristig zu einem absehbaren historischen Schuldenanstieg führen.
4. Wiederherstellung
Obwohl Recovery und Reaktivierung in manchen Medien oft verwechselt werden, handelt es sich in Wahrheit um klar differenzierte Konzepte. Wenn die Reaktivierung darin besteht, die wirtschaftlichen Aktivitäten vor dem Auftreten von COVID-19 wieder aufzunehmen, basiert die Erholung darauf, dass die betroffenen Sektoren in der neuen Situation wachsen können. Mit anderen Worten, es geht darum, unter den neuen Nachfragemustern, bei denen sich die Verbraucherpräferenzen und -gewohnheiten plötzlich geändert haben und zumindest mittelfristig anders bleiben werden, einen nachhaltigen Wachstumspfad im Zeitablauf zu finden.
Ein Beispiel finden wir im privaten Bildungssektor, der in vielen Fällen verpflichtet ist, die Anwesenheit von Studenten zu beschränken. In diesem Fall wurde die Erholung durch den Unterricht von Online-Kursen angeführt, was auch eine Erweiterung der geografischen Abdeckung der angebotenen Dienste ermöglicht. Auf diese Weise wird ein anderer als der früher bekannte Sektor aufgebaut, der viel stärker globalisiert ist, dem Wettbewerb offensteht und ein breiteres Angebot für die Verbraucher bietet, sowie seine Effizienz durch Senkung der Betriebskosten verbessert.
Zusammenfassend ist das Ziel dieses Prozesses, dass sich die Produktion der Unternehmen an die Veränderungen der Nachfrage anpassen kann und damit wieder langfristig tragfähig wird. Das Problem besteht darin, dass diese Ressourcentransfers Produktionsfaktoren zwingen, von übergroßen Sektoren in andere mit Wachstumspotenzial zu wechseln. Bei den finanziellen Mitteln mag dieser Übergang einfacher sein, aber in anderen Märkten wie dem Arbeitsmarkt dauert ein Anpassungsprozess dieser Größenordnung in der Regel lange und könnte Millionen Menschen weltweit zur Arbeitslosigkeit verurteilen.
Wie wir in früheren Artikeln erörtert haben, erweist sich die interne Flexibilität der Volkswirtschaften als wesentlicher Faktor bei der Abschwächung der Auswirkungen der Pandemie. Der Grund dafür ist, dass freie Volkswirtschaften in der anfänglichen Quarantänephase zwar noch mehr Arbeitsplätze vernichten können, aber auch tendenziell schneller wachsen, wenn die Erholungsphase beginnt. Ein Beispiel ist Südkorea, dessen BIP laut seiner Zentralbank für dieses Jahr nur um 0,1% sinken soll (Bank of Korea, 24. November 2020).
Die Weltwirtschaft scheint eine Art "Achterbahn" zu durchleben, mit einem Jahr 2020, das von starken Einbrüchen, Erholungen und neuen Rückwärtsbewegungen geprägt ist
5. Euphorie
In den letzten beiden Monaten des Jahres 2020 gab es aufgrund verschiedener Ankündigungen zum Aufkommen von Impfstoffen gegen COVID-19 Tage echter Börseneuphorie. Der Grund dafür ist, dass viele Wirtschaftsakteure davon ausgehen, dass Massenimpfkampagnen die Nachfragemuster und -niveaus der Verbraucher zumindest teilweise wieder auf die Situation vor der Pandemie zurückführen könnten. Wenn dies der Fall wäre, könnte die Zerstörung der Produktionsstruktur gestoppt werden und die Unternehmen würden ihre alte Aktivität wiedererlangen, wodurch der von uns erwähnte schwierige Anpassungsprozess vermieden würde.
Es ist jedoch darauf hinzuweisen, dass die günstige Entwicklung der Aktienmärkte nur auf das Vorliegen günstiger Erwartungen hinweist, nicht aber deren Erfüllung. Es wäre nicht das erste Mal, dass unbegründeter Optimismus erzeugt wird, gefolgt von starken Korrekturen, wenn negative Signale auftreten. In diesem Sinne lehrt uns die Wirtschaftsgeschichte, dass die Finanzmärkte sehr oft dazu neigen, auf Nachrichten, die für die Wirtschaft potenziell positiv oder negativ sein können, überzureagieren.
Andererseits muss auch berücksichtigt werden, dass die Entwicklung der Aktienmärkte in vielen Ländern der Welt einen starken positiven Trend beibehält, während gleichzeitig die Wirtschaftstätigkeit infolge einer dritten Expansionswelle von das Virus. Das ist in der Tat schwer absehbar, denn zum einen erlebt der Konsum in der Weihnachtszeit meist eine starke Erholung, zum anderen führt die Zunahme der Infektionen zu neuen Mobilitätseinschränkungen. Aus diesem Grund wird der vielleicht zuverlässigste Test für die reale Erholung der Wirtschaft im Januar stattfinden, wenn die Beschäftigungs- und BIP-Daten für das letzte Quartal des Jahres bekannt sind und wir beurteilen können, welcher der beiden Faktoren sich letztendlich durchgesetzt hat .
Obwohl wir fünf große Phasen beobachten, hat die Pandemie so unterschiedliche Auswirkungen auf die Wirtschaft, dass zwei Menschen, die in derselben Stadt leben, möglicherweise eine andere durchmachen
All dies kann das Gefühl vermitteln, dass die Weltwirtschaft eine Art "Achterbahn" erlebt, mit starken Einbrüchen, Erholungen und neuen Rückwärtsgängen. Eine unvorhersehbare Realität, an die wir nicht gewöhnt waren, in der Variablen gesundheitlicher Natur wie die Zahl der Infektionen oder die Krankenhausbelegung für die Wirtschaft ebenso relevant sein können wie die Entwicklung der Handelsbilanz oder die neuesten Arbeitslosenzahlen.
Schlussfolgerungen
Zusammenfassend können wir sagen, dass die Entwicklung der Weltwirtschaft im Jahr 2020 durch das Auftreten und die Ausbreitung des Coronavirus gekennzeichnet war, sich jedoch von der ersten Infektionswelle bis hin zu völlig anderen Realitäten selbst innerhalb eines Landes entwickelt hat. Aus diesem Grund haben wir, obwohl wir auf die fünf großen Phasen hingewiesen haben, die wir in diesem Jahr durchlaufen haben, die Wahrheit, dass der Übergang von einer Phase zur anderen zu unterschiedlichen Zeiten stattgefunden hat, abhängig von so komplexen Faktoren wie den Maßnahmen der einzelnen Regierungen oder die Realität jedes Sektors.
So können wir von einer Region zur anderen und sogar zwischen Unternehmen in derselben Stadt so unterschiedliche Situationen vorfinden, die von einer unbefristeten Stilllegung bis hin zu einer vollständigen Anpassung an die neue Situation reichen, wobei partielle Einschränkungen aller Art durchlaufen werden. Die Welt scheint sich also in Richtung einer K-förmigen Erholung zu entwickeln, ein Szenario von Gewinnern und Verlierern, das das beginnende neue Jahr vor große Herausforderungen stellt.