Ein strukturiertes Produkt ist ein Finanzinstrument, das aus der Kombination verschiedener Finanzprodukte entsteht.
Somit fungiert ein strukturiertes Produkt als ein einzelnes Produkt. Wenn wir beispielsweise eine Aktie kaufen, hängt unsere Rentabilität davon ab, wie sich diese Aktie bewegt. Wenn es steigt, verdienen wir Geld, und wenn es sinkt, verlieren wir Geld. Bei strukturierten Produkten hängt ihre Rentabilität von einer Kombination mehrerer davon ab. Wenn beispielsweise Aktie X um mehr als 10 % steigt und Aktie Y nicht mehr als 30 % verliert, beträgt ihre Rendite 5 %.
Bei strukturierten Produkten ist es üblich, einen festverzinslichen Vermögenswert mit anderen Derivaten zu kombinieren. Es muss jedoch nicht so sein. Dies liegt daran, dass strukturierte Produkte hergestellt werden können, indem verschiedene Positionen in Finanzoptionen auf dasselbe oder verschiedene Vermögenswerte kombiniert werden. Diese Arten von Produkten werden als komplex eingestuft.
Arten von strukturierten Produkten
Je nach gewählter Struktur gibt es zwei Hauptkategorien:
- Mit der Garantie einer 100%igen Wiederherstellung.
- Ein erheblicher Teil der Erstinvestition, beispielsweise garantierte 80% des investierten Kapitals.
Der Anleger kontrahiert dieses Produkt, bei dem der Emittent bei Fälligkeit den Anfangswert oder einen Großteil davon garantiert und mit einer Rendite verbunden ist, die statt an Zinssätze wie eine befristete Steuer oder eine Sichteinlage gebunden ist mit einer anderen Variablen. Diese Variable kann die Neubewertung in einem bestimmten Prozentsatz eines Aktienindex, einer Aktie, eines Preisindex usw. sein.
Strukturierte Produkte begannen mit sehr einfachen Strukturen und wechselten zu komplexeren Strukturen, da ihre Rentabilität von Variablen wie Zinssätzen, der Volatilität des Basiswerts oder der Provision des Vermittlers abhängt. Wir können diese Komponenten weiter erklären:
- Zinsen: Wenn sie sehr hoch sind, haben wir mehr Geld zur Verfügung, um die Finanzoption zu kaufen, also einen höheren Prozentsatz der Rentabilität.
- Volatilität: Wenn es mehr Volatilität gibt, wird die finanzielle Option sie wird teurer, im Gegenteil, die Optionsprämie wird bei geringerer Volatilität günstiger. Seine Messung erfolgt durch das Griechische Vega.
- Maklerprovision: Die Kosten sind der Zinssatz, den sie uns bei Fälligkeit geben, der niedriger ist als der Marktzins.
Es ist möglich, dass es Zeitfenster für die Stornierung des Produkts gibt, die es ermöglichen, es ganz oder teilweise mit einer Art von Strafe zu retten. Darüber hinaus gibt es Strukturen, die als "reverse Convertible" in Mode gekommen sind und es ermöglichen, bei Fälligkeit, anstatt das Geld zu liefern, der Inhaber zu sein und es gegen den zugrunde liegenden Vermögenswert eintauschen zu können, den wir kontrahiert haben (stellen wir uns vor, es handelt sich um Aktien) , basierend auf zuvor festgelegten Abwicklungskriterien. Das Kapital ist jedoch nicht garantiert.
Strukturierte Produktvehikel
Es ist üblich, strukturierte Produkte im Privatkundengeschäft zu entwickeln, aber es gibt auch Versicherungen, die diese vermarkten. Die verschiedenen Fahrzeuge aus kaufmännischer Sicht sind:
- Strukturierte Einlagen.
- Strukturierte Schuldverschreibungen oder Anleihen.
- Strukturierte Optionsscheine.
- Garantierte Mittel.
- Ungesicherte Gelder.
- Finanzielle Versicherung.
- Strukturierte Fonds
Für diese ist die Aufsichtsbehörde die Generaldirektion für Versicherungen für Finanzversicherungen und im Übrigen die Nationale Kommission für den Wertpapiermarkt (CNMV).
Wie stellt man ein strukturiertes Produkt her?
Stellen wir uns eine Struktur von 100.000 Euro über 3 Jahre im Ibex35 vor.
Um die Anfangsinvestition zu garantieren, müssen Sie berechnen, wie viel Geld Sie heute investieren müssten, um in 3 Jahren 100.000 Euro zu erhalten. Nehmen Sie auch an, dass die 3-Jahres-Zinssätze 4% betragen. Mit der Zinseszinsformel hätten wir:
Co: Anfangskapital.
Cn: Endkapital.
i: risikoloser Zinssatz.
n: Investitionszeitraum.
Anfangskapital = Endkapital / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92.455 Euro
Mit 92.455 Euro sichern wir das Anfangskapital von 100.000 Euro über 3 Jahre. Wenn wir 100.000 - 92.455 subtrahieren, erhalten wir 7.545 Euro, Restgeld zum Kauf einer Option auf den Ibex35 mit einer Laufzeit von 3 Jahren. Um uns eine Vorstellung zu geben, mit 7.545 Euro können wir 100% von dem kaufen, was der Ibex35 für nominell 50.000 Euro aufbringt. Da die Anzahlung 100.000 Euro beträgt, erhalten wir 50% des Indexanstiegs, also 50.000 / 2.
