Im Finanzbereich ist eine Chinesische Mauer eine Informationsbarriere, die errichtet wird, wenn ein Interessenkonflikt auftritt.
Das heißt, wenn eine Kollision zwischen den Entscheidungsbefugnissen einer Person und ihren privaten Interessen auftritt, wird dieser Person bei diesem Vorgang eine Informationsschranke auferlegt. So wird eine chinesische Mauer errichtet.
Die Chinesische Mauer im Investmentsektor
Chinesische Mauern sind in börsennotierten Unternehmen weit verbreitet. Stellen wir uns zum Beispiel eine Person vor, die sich der Investition verschrieben hat und auch Zugang zu vertraulichen Informationen über die Investition hat, die ein Unternehmen tätigen wird (was einen Interessenkonflikt darstellen würde).
Dann wird die Person, die sich der Investition widmet, isoliert und den vertraulichen Informationen über diese Investition wird eine Barriere auferlegt. Dies wäre in diesem speziellen Fall der Mechanismus der chinesischen Mauer.
Ein weiteres in der Praxis vorkommendes Beispiel findet sich bei Investmentfonds, die mit Finanzinstituten verbunden sind. In diesem Fall kann es zu einem Interessenkonflikt des Fondsmanagers kommen. Einerseits müssen Sie von Ihrem Kunden (dem Investor) maximale Rentabilität anstreben; dies bedeutet aber andererseits, dass das den Investmentfonds verwaltende Finanzinstitut einen geringeren Gewinn erzielt. Das heißt, der Interessenkonflikt tritt auf, weil der Manager den maximalen Nutzen für den Anleger auf Kosten der Übernahme eines möglichen Verlustes für das Unternehmen, in dem er tätig ist, anstreben muss.
Hier taucht wieder die chinesische Mauer auf: Der Manager muss unabhängig von dem Finanzinstitut agieren, dem der Investmentfonds gehört. Nur so kann sichergestellt werden, dass die Führungskraft nicht unter Druck gesetzt wird und der oben erläuterte Interessenkonflikt vermieden wird.
Warum werden die chinesischen Mauern implantiert?
Interessenkonflikte können, wie gerade in den Beispielen gezeigt, zu leichtfertigen Handlungen der Betroffenen führen. Um diese Interessenkonflikte zu vermeiden, werden die chinesischen Mauern implementiert. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, eine chinesische Mauer zu implementieren: Es kann ein Verbot geben, eine Reihe von Aktivitäten gegenüber bestimmten Personen durchzuführen, eine völlige Unabhängigkeit der Person, auf die der Interessenkonflikt fällt (wie im zweiten Beispiel oben), eine Unmöglichkeit des Zugangs zu bestimmten Informationen usw.
Typischerweise regulieren Regierungen oft chinesische Mauermechanismen. Regelungen im Bereich der Börse (Kauf und Verkauf von Aktien börsennotierter Unternehmen) sind weit verbreitet. Die Unternehmen selbst können jedoch auch chinesische Mauern errichten, die nicht von der Regierung reguliert werden und oft in den Good Governance-Kodizes dieser Unternehmen auftauchen.