Risikokapital oder Private Equity bezieht sich auf Anlagestrategien, die in das Kapital eines privaten Unternehmens (nicht börsennotiert) investieren, wie beispielsweise Private-Equity-Emissionen oder Emissionen im Zusammenhang mit dem Aktienkapital privater Unternehmen.
Investitionen in Risikokapital sind tendenziell mit einem höheren Risiko verbunden als Investitionen in Aktien an der Börse, aber auch (vielleicht deshalb) sind die Renditen tendenziell höher. Ein weiteres Merkmal dieser Art von Anlagestrategie ist, dass der Anlagehorizont in der Regel langfristig ist und eine relativ hohe Illiquiditätskomponente aufweist.
Merkmale von Venture Capital
Zusammenfassend können wir feststellen, dass Risikokapital im Großen und Ganzen die folgenden gemeinsamen Merkmale aufweist:
- Investiert in nicht börsennotierte Unternehmen. Tatsächlich geht es bei Wagniskapital um die Idee, einerseits kleine und mittlere Unternehmen (durch Kapitalspritzen) zu finanzieren und andererseits die Investitionen der Kreditgeber rentabel zu machen. Die Maklerprovision (die fest oder variabel sein kann) wird von der Risikokapitalgesellschaft übernommen. Es kann Ausnahmen geben, in denen Sie in ein nicht börsennotiertes Unternehmen investieren, dies ist jedoch nicht üblich.
- Der Anlagehorizont liegt zwischen 4 oder 10 Jahren, Sie kann verlängert werden, wenn die Wirtschaftslage, in der das Unternehmen tätig ist, dies erfordert (externe Faktoren).
- Die Rentabilität dieser Art von Investition liegt in der Regel bei etwa 20 % (IRR). Er ergibt sich aus der Differenz zwischen Kaufpreis und Verkaufspreis zuzüglich Dividenden, wobei bei Investitionen in Unternehmen in einer Expansionsphase normalerweise die Gewinne reinvestiert werden.
- Venture Capital investiert überwiegend in Unternehmen in der Wachstumsphase.
- Abgesehen von den Mitteln, die zugeführt werden und die dem Unternehmen zur Finanzierung dienen, werden normalerweise Ein Experte der Venture-Capital-Gesellschaft sitzt im Vorstand.
- Das Managementteam macht in den meisten Fällen den Unterschied in den investierten Unternehmen aus. Nun, es ist die einzige Garantie, die die von den Unternehmen ausgewählten Risikokapitalprofis haben. Es ist nicht das Einzige, was er ansieht, sondern auch den Businessplan des Unternehmens und seine zukünftigen Cashflows.
Im Venture-Capital-Prozess gibt es drei besonders wichtige Momente, die immer gleich ablaufen.
- Fondsbuchhaltung: Das Geld wird von der Risikokapitalgesellschaft gesammelt, die für Investitionen in die Portfoliounternehmen verwendet wird.
- Investition: Über den Risikokapitalfonds.
- Veräußerung: Dies ist einer der wichtigsten Punkte im gesamten Prozess. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie eine Venture-Capital-Gesellschaft aus dem Kapital des Unternehmens herauskommen muss.
- Verkauf der Aktien am Markt durch einen Börsengang (über a öffentliches Angebot zum Verkauf)
- Aktionäre, die bereits im Unternehmen waren, können die Anteile von der Venture-Capital-Gesellschaft zurückkaufen.
- Anteile können in einer privaten Transaktion an einen Dritten verkauft werden.
- Es kann vorkommen, dass das Unternehmen aufgrund von Insolvenz liquidiert wird.
Anlagearten
Die vier verschiedenen Arten von Investitionen, die in den Bereich des Risikokapitals fallen, umfassen:
- Risikokapital: Kapitalfinanzierung für Unternehmen in der ersten Lebensphase, Startups.
- Leverage Buyouts (LBO) oder Leveraged Purchases: In diesem Fall handelt es sich um öffentliche Unternehmen, die durch den Rückkauf öffentlicher Aktien durch Kreditaufnahme (Finanzierung) privatisiert werden.
- Mezzanine-Finanzierung: Eine Mischung aus Private Debt- und Equity-Finanzierung.
- Distressed Debt: Private-Equity-Investitionen in etablierte Unternehmen, die finanzielle Probleme oder Schwierigkeiten haben.
Die Struktur von Venture Capital
In der Struktur eines Risikokapitals gibt es vier miteinander verbundene Teile:
1. Investoren.
2. Risikokapitalgesellschaften.
3. Risikokapitalfonds.
4. Portfolios von Risikokapitalfonds.
Diese Struktur mag verwirrend erscheinen, aber der Begriff „Risikokapitalanlage“ taucht auf allen vier Ebenen auf. Um einige Zweifel auszuräumen, müssen wir die Struktur von Private Equity verstehen.
Das Entitäten von Risikokapital haben die Rolle von Vermittlern Finanzmärkte. Einerseits beschaffen sie Mittel (von Anlegern, die eine hohe Rendite erzielen möchten) und andererseits verwalten sie die Anlage dieser Mittel. Diese Firmen arbeiten mit einem oder mehreren Risikokapitalfonds. Kommanditisten, in der Regel institutionelle Anleger und in geringerem Maße vermögende Privatpersonen, stellen den Großteil des Fondskapitals. Auf diese Weise investieren die Partner in den Venture-Capital-Fonds statt direkt in das Unternehmen. Jeder der Venture-Capital-Fonds hat ein Portfolio oder ein Portfolio von Unternehmen, in die er die eingeworbenen Mittel investiert.
Der Limited Partnership Agreement des Venture Capital Fonds definiert den rechtlichen Rahmen des Vereins und beschreibt die Bedingungen für alle am Fonds beteiligten Parteien.
Die Laufzeit des Fonds liegt in der Regel zwischen 4 und 10 Jahren mit einer möglichen Verlängerung um bis zu drei Jahre. Die Anteile des Fonds sind nicht bei der Securities and Exchange Commission (SEC-) registriert und können daher nicht an öffentlichen Märkten, dh an der Börse, gehandelt werden.
Ein Venture-Capital-Fonds investiert in Unternehmen, die sich in einer Expansionsphase befinden. Auf diese Weise sitzt einer seiner Experten aus der Venture-Capital-Gesellschaft im Verwaltungsrat, um die Zügel des Unternehmens zu übernehmen und es effizienter zu machen .
Das folgende Diagramm kann Ihnen helfen, den Anlageprozess zu verstehen:
