Ein Termin- oder Terminkontrakt ist eine feste Vereinbarung zwischen zwei Parteien, durch die eine Verpflichtung eingegangen wird, einen materiellen oder finanziellen Vermögenswert in der Zukunft zu einem heute festgelegten Preis auszutauschen (Settlement).
Wer den Basiswert kauft, ist also long positioniert und wer ihn verkauft, ist short. Und wie andere Derivate dient es in der Regel der Absicherung des Risikos (insbesondere des Wechselkurses) aus Spekulationen.
Steigt der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit des Forwards, hat der Käufer des Forwards einen Gewinn, da er den Basiswert zu einem niedrigeren Preis kaufen und direkt am Markt zu einem höheren Preis verkaufen kann . Der Verkäufer des Forwards hingegen hat einen Verlust, da er den Vermögenswert zu einem niedrigeren Preis als dem Marktpreis verkaufen muss.
Fällt der Preis jedoch unter den Kontraktpreis (Anfangswert), ist das Ergebnis umgekehrt und derjenige, der das Recht zum Verkauf (zu einem Preis über dem Marktpreis) hatte, erhält eine positive Abrechnung.
Terminkontrakte werden außerhalb organisierter Märkte, dh im OTC-Markt (Over the Counter) abgewickelt. Dies ist der Hauptunterschied zu Finanzterminkontrakten, bei denen es sich um Terminkontrakte wie Forwards handelt, die jedoch an geregelten Märkten notiert sind und über Standardmerkmale verfügen, die eine Notierung an der Börse im Gegensatz zu Forwards ermöglichen.
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Ich möchte mit Etoro investierenAuf OTC-Märkten gibt es, auch wenn es eventuell Verfahrensvereinbarungen gibt, keine Clearing- und Abwicklungsstelle, die zwischen den Parteien vermittelt und die Einhaltung der zwischen ihnen vereinbarten Verpflichtungen garantiert.
Siehe Unterschiede zwischen Futures und Forwards.
Vor- und Nachteile von Forwards
Forwards haben eine große Flexibilität bei Verhandlungen in OTC-Märkten, dh Käufer und Verkäufer einigen sich auf die Vertragsbedingungen. Darüber hinaus ermöglichen sie die Etablierung von Absicherungen, ohne dass Nachschussforderungen einer Clearingstelle erforderlich sind.
Da es zwingend erforderlich ist, setzen wir uns einem falschen Marktbild aus, das mit dem Fehlen eines agilen Zweitmarktes einhergeht. Es gibt nicht für alle Währungen zu lange Vertragslaufzeiten. Sie können den Vorgang auch nicht vor Ablauf abbrechen.
Darüber hinaus bergen Forwards ein höheres Kreditrisiko als Futures. Dies, da sie nicht von einer Clearingstelle reguliert werden oder Garantien haben, setzt uns der Tatsache aus, dass die Gegenpartei uns trotz korrekter Preisrichtung nicht bezahlt.
Arten von Forwards
Es gibt so viele Forward-Klassen wie Basiswerte. Die am häufigsten verwendeten sind die folgenden:
- Weiterleitung von Rohstoffen.
- Forward Rate Agreement (FRA), bei dem es sich um Zinstermingeschäfte handelt.
- Währung vorwärts.
- Fraption, eine Art von Finanzoption, die ihrem Inhaber die Möglichkeit (aber nicht die Verpflichtung) einräumt, einen FRA-Vertrag zu einem im Voraus festgelegten Ausübungspreis und einer bestimmten Frist zu unterzeichnen.
Sie koexistieren wiederum mit anderen Instrumenten wie Range Forward – Preisspanne – oder Break Forward – sie können zu einem bestimmten Datum widerrufen werden.
Berechnung eines Forward
Die Berechnung des Gewinns oder Verlusts eines Forwards, wenn es sich um einen Kauf (oder eine Long-Position) handelt, erfolgt wie folgt:
FT = f ST - K
Wenn es sich um einen Verkauf (oder eine Short-Position) handelt:
FT = K-f ST
Wo:
K = Lieferpreis (Abfertigung)
ST = Kurs des Basiswerts zum Vergleichszeitpunkt.
Beispiel für einen Forward
Stellen wir uns vor, eine Person, Juan, wird in zwei Jahren aus beruflichen Gründen im Ausland leben und beschließt, sein Haus zu verkaufen. Auf der anderen Seite will Alfonso ein Haus kaufen und legt fest, dass er noch zwei Jahre Zeit hat, um das Geld aus der Hypothek einzutreiben. In diesem Moment stimmen Juan und Alfonso dem Austausch zu. Juan befürchtet, dass die Immobilienpreise aufgrund der jüngsten Immobilienkrise fallen werden. Alfonso hingegen glaubt, dass die Preise steigen werden, weil sie sich bereits erholen.
Das Gutachten legt den Preis der Wohnung auf 200.000 Euro (Kassa- oder Kassapreis) fest, und sie stimmen dem Verkauf (innerhalb von zwei Jahren) auf 240.000 Euro (Vergleich) zu. Der Preis der Kontrakte ist für den Zeitwert des Kontrakts immer etwas höher.
Juan wird klein und Alfonso lang. Somit gehen Gewinne und Verluste je nach Marktpreis zum Zeitpunkt des Verkaufs in die eine oder andere Richtung.
