ROCE, für sein Akronym in Englisch Return on Capital Employed, wird auch als Return on Capital Employed bezeichnet und bezieht sich auf die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu den dafür verwendeten Ressourcen.
Der ROCE ist eine in Unternehmensbewertungsmethoden weit verbreitete Kennzahl. Das heißt, einer der Indikatoren, die verwendet werden, um die Qualität des Geschäfts eines Unternehmens zu bestimmen.
Darüber hinaus ist es einer der Indikatoren, die bei der Analyse eines Unternehmens zur Ermittlung des Zielpreises verwendet werden. Siehe Richtpreis
So wird der ROCE berechnet
Wie jedes andere Verhältnis wird es mit einer Formel berechnet. Die fragliche Formel ist die folgende:
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Ich möchte mit Etoro investierenROCE = (EBIT / eingesetztes Kapital) x 100
Wo:
- BAIT: Es ist der Gewinn des Unternehmens vor Steuern und Zinsen.
- Capital Employed: Dies ist der Gesamtbetrag des investierten Kapitals. Das heißt, der Wert aller Vermögenswerte, die in einem Unternehmen verwendet werden.
Interpretation des ROCE
Da wir nun das Konzept und das Verfahren zu seiner Berechnung kennen, ist es bequem, über seine Interpretation zu sprechen. Was bedeutet eine Rendite auf das eingesetzte Kapital von 20 %? Wie können wir dieses Verhältnis in verschiedenen Unternehmen vergleichen?
Um die erste Frage zu beantworten, nehmen wir ein Beispiel. Unternehmen A erfasst die folgenden Daten:
- Umsatz = 15.000 Millionen Euro
- BAIT = 4.000 Millionen Euro
- Bilanzsumme = 12.000 Millionen Euro
- Kurzfristige Schulden = 3.500 Millionen Euro
- Eingesetztes Kapital = Bilanzsumme - Kurzfristige Schulden = 12.000 - 3.500 = 8.500 Millionen Euro
ROCE = (4.000 / 8.500) x 100 = 47 %
Dieses Unternehmen hat eine Kapitalrendite von 47% erzielt
Was die zweite Frage betrifft, müssen wir etwas tiefer gehen. Denn je nach Unternehmenstyp ändern sich die ROCE-Werte. Ein kapitalintensives Unternehmen wie eine Autofabrik ist nicht dasselbe wie ein Internetunternehmen wie ein soziales Netzwerk.
Aus diesem Grund wird empfohlen, dieses Verhältnis zu vergleichen, das zwischen Unternehmen derselben Branche erstellt wird. Nehmen wir nun zwei Unternehmen in derselben Branche an. Wir werden das Unternehmen im vorherigen Beispiel mit einem anderen vergleichen. Das neue Unternehmen (B) gibt folgende Informationen zurück:
- Umsatz = 10.000 Millionen Euro
- BAIT = 2.000 Millionen Euro
- Bilanzsumme = 4.000 Millionen Euro
- Kurzfristige Verbindlichkeiten = 1 Mrd. €
- Capital Employed = Bilanzsumme - Kurzfristige Schulden = 4.000 - 1.000 = 3.000 Millionen Euro
ROCE = (2.000 / 3.000) x 100 = 67 %
Unternehmen (B) hat eine bessere Rendite auf das eingesetzte Kapital (67 % vs. 47 %). All dies, obwohl es weniger Verkäufe erzielt hat, weniger Vermögenswerte hat und einen Gewinn erzielt hat. Wichtig ist jedoch, was Sie auf der Grundlage der von Ihnen verwendeten Ressourcen erhalten haben.
Es ist daher zweckmäßig, dieses Verhältnis oder diesen Indikator im Verhältnis zu anderen Unternehmen derselben Branche zu bewerten.