Bärische Spread-Strategie - Bären-Spread

Eine bärische Spread-Strategie ist eine Finanzoptionsstrategie, die darauf abzielt, sowohl den Anstieg als auch den Rückgang des Basiswerts zu begrenzen, wobei kleine stabile Verluste angenommen werden, wenn der Basiswert steigt, im Austausch für begrenzte Gewinne, wenn der Basiswert sinkt. Auf Englisch heißt es Bear-Spread-Strategie.

Diese Art von bärischer Spread-Strategie kann entweder mit Calls oder Puts aufgebaut werden. Um es zu erklären, folgen wir dem Beispiel mit Anrufen. Dazu müssen wir eine Call-Option kaufen und eine andere Call-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis (PE) als der vorherige Call verkaufen. Normalerweise hat der gekaufte Call einen höheren Preis als der aktuelle Preis des Basiswerts und die verkaufte Option einen niedrigeren Preis. Sehen wir es uns grafisch an, um es besser zu verstehen:

Auf diese Weise haben wir bei einem stabilen Aktienkurs die Differenz zwischen dem Endpreis und dem Ausführungspreis der verkauften Prämie abzüglich des Preises der gekauften Prämie verdient. Steigt der Kurs des Basiswerts, haben wir Verluste, da das KGV des verkauften Calls höher ist als das des gekauften Calls. Wenn der Basiswert hingegen sinkt, werden wir Gewinne erzielen, gerade weil das KGV des verkauften Calls höher ist als das des gekauften Calls.

Die Ergebnisse dieser Operation werden sein:

Maximaler Verlust = PE2 - PE1 - Prämie 1 + Prämie 2

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Maximaler Gewinn = Prämie 1 - Prämie 2

Neutral = PE1 + Prime 1 - Prime2

Denken Sie daran, dass eine Bear-Spread-Strategie auch mit Puts aufgebaut werden kann. Der Anleger kauft einen Put mit hohem PE und verkauft einen weiteren Put mit niedrigem PE. Der Gesamteffekt ist genau der gleiche (mit Ausnahme von Preisschwankungen bei Calls und Puts).

Beispiel für eine bärische Spread-Strategie

Nehmen wir an, der Preis von Telefónica beträgt derzeit 12 Euro. Um eine bärische Spread-Strategie mit Calls zu entwickeln, kann ein Anleger eine Call-Option auf Telefónica mit einem KGV von 10 Euro und einer Prämie von 4 Euro verkaufen und gleichzeitig eine Option auf Telefónica mit einem KGV von 15 Euro gegen eine Prämie kaufen von 0,5 Euro.

Maximaler Verlust = PE2 - PE1 - Prämie 1 + Prämie 2 = 1,5 . €

Maximaler Gewinn = Prämie 1 - Prämie 2 = 3,5 €

Neutral = PE1 + Prämie 1 - Prämie 2 = 13,5 €