Garantierter Fonds - Was es ist, Definition und Konzept

Ein Garantiefonds ist ein strukturiertes Produkt in Form eines Anlagefonds. Dabei partizipiert der Kunde an der Entwicklung einer Finanzvariable, während ein Teil oder das gesamte bei Fälligkeit eingezahlte Kapital garantiert bleibt.

Ein garantierter Fonds ist ein kollektives Anlageinstrument, das von einer Verwaltungseinheit über ein bestimmtes Vehikel verwaltet wird. Bei dieser Art von Finanzinstrument partizipiert der Investor (Kunde) an der Entwicklung einer Finanzvariablen. Das heißt, Sie übernehmen das Risiko, in eine Reihe von Vermögenswerten zu investieren. Die Aufrechterhaltung und Garantie des gesamten oder eines Teils des zur Fälligkeit beigetragenen Kapitals.

Diese Garantie für den Anleger hängt von zwei Ebenen ab:

1. Von der Kreditqualität (sie wird durch das Insolvenzrisiko oder das Kreditrisiko erfasst) der Vermögenswerte, die den Fonds ersetzen (Anleihen und Derivate).
2. Bürgschaft aus der Bilanz eines Finanzinstituts oder andernfalls aus einer internen Bürgschaft. All dies unter Aufsicht der entsprechenden Börsenkommission.

Diese Produkte haben in der Regel Liquiditätsfenster, die im Prospekt des Fonds definiert sind und die Kosten in Form von Rücknahmeabschlägen angeben.

Wie baut man einen garantierten Fonds auf?

In Bezug auf die Strukturierungstechnik können wir sagen, dass diese Art von Produkt im Wesentlichen mit den folgenden Assets gebaut wird:

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• Festverzinsliche Vermögenswerte: In den meisten Fällen Null-Coupon-Boni. Daher müssen wir den Endwert des garantierten Kapitals auf den Anfangswert (Barwert) bringen. Nachdem wir diesen Wert finanzmathematisch abgezinst haben, werden wir einen Teil dieses Kapitals der Anlage in die Nullkuponanleihe zuweisen. Dies ist am Ende des Anlagezeitraums das garantierte Kapital (zB 100%).
• Eine finanzielle Option: Es ist der Teil der Neubewertung, der dem Kunden in Form von Rentabilität angeboten wird. All dies, abhängig von der Entwicklung einer bestimmten finanziellen Variablen.

Üblich ist, dass es eine Verwaltungskommission gibt. Dies ist der Prozentsatz, mit dem der Manager einen Gewinn erzielen möchte, sodass er vom Anfangswert abgezogen werden muss. Je höher die Provision, desto weniger Rentabilität wird dem Kunden geboten.

Strukturierungsbeispiel

Stellen wir uns vor, wir haben die folgenden Daten:

Der zugrunde liegende Vermögenswert, auf den es strukturiert wird, ist die Entwicklung des Ibex 35. Wir würden also einen European Call auf den Ibex 35 kaufen.

Wie viel werden wir für die festverzinsliche Anleihe ausgeben, um bei Fälligkeit 100 % Kapital zu garantieren?

Anleihe: (Nominal x Garantiertes Kapital) / (1 + Nullkupon-Anleihesatz) Zeit

Bonus: (10.000.000 x 100%) / (1 + 1%) 5 Jahre = 9.514.656,88 €

Wie viel ist noch verfügbar?

Verfügbar: Nominal - Nominale Nullkuponanleihe - Provision (falls vorhanden)

Verfügbar: 10.000.000 - 9.514.656,88 = € 485.343,12

Jetzt werden wir den Wert der Option (€) berechnen, um den Prozentsatz der Beteiligung zu erfahren, den wir dem Kunden anbieten werden.

Optionswert (€): Optionswert (%) x Nominal

Optionswert (€): 8,49 % x 10.000.000 = € 849.000,00

Beteiligungsprozentsatz (%): Endwert / Anfangswert

Beteiligungsprozentsatz (%): 485.343,12 € / 849.000,00 € = 57,16 %

Schließlich wenden wir den Beteiligungsprozentsatz auf die Beobachtung bei Fälligkeit an:

Coupon: Beteiligungsprozentsatz (%) x MAX (0; (IBEXt = 5-IBEXt-5) / IBEXt-5)

Coupon: 57,16% x (11.235 - 10.000 / 10.000) = 7,06%