Passives Management oder passives Investment ist der Anlageprozess, bei dem der Manager eines Investmentfonds Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, ein ähnliches oder ähnliches Verhalten wie ein Referenzindex zu erzielen (ben. Es ist das Gegenteil des aktiven Managements.
Anleger, die sich auf dieses Management verlassen, sind der Ansicht, dass der Markt effizient ist und es daher nicht möglich ist, höhere Renditen als der Markt zu erzielen. Daher ist es am vernünftigsten, zu versuchen, es zu replizieren oder ein Portfolio zusammenzustellen, dessen Ziel nicht darin besteht, zu erraten, welche Unternehmen am profitabelsten sind. Im Gegensatz dazu wählt der Manager beim aktiven Management Finanzanlagen nach eigenen Kriterien und Analysen aus, um höhere Renditen als der Markt zu erzielen oder Risiken zu reduzieren.
Passives Management wird auch verwendet, um ein Engagement in einem bestimmten Markt oder Sektor einzugehen, um ein Portfolio aktiv verwalteter Fonds zu vervollständigen.
Passiv verwaltete Fondsmanager erzielen eine Rendite, die ihrer Benchmark gleich oder sehr ähnlich ist (kann aufgrund von Verwaltungskosten oder anderen Variablen leicht variieren). Wie replizieren Manager eine Benchmark?
Nehmen wir zum Beispiel eine Benchmark amerikanischer Aktien wie den Dow Jones. Der Dow Jones besteht aus 30 Aktien, die ein gewisses Gewicht haben. Wenn die Benchmark des Fonds dieser Aktienindex ist, kauft er alle 30 Aktien im gleichen Verhältnis wie der Index. Sie ändern die Aktien, in die Sie investieren, oder den investierten Betrag nur, wenn der Index seine Zusammensetzung ändert.
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Ich möchte mit Etoro investierenUm den Index nachzubilden, können passive Manager daher in die gleichen Wertpapiere und im gleichen Verhältnis wie der Index investieren und die gleichen Renditen erzielen. Es handelt sich um eine so genannte physische Replik. Sie können aber auch eine Nachbildung durch Sampling (Investition in die repräsentativsten Wertpapiere) oder durch Anfertigung einer synthetischen Nachbildung unter Verwendung von Finanzderivaten erstellen. Wie zum Beispiel den Kauf eines Future auf den S&P 500.
Mit dieser Anlageform erreichen wir jene Sektoren, in denen wir aufgrund unserer Unkenntnis keine guten Anlageentscheidungen treffen konnten.
Stellen wir uns vor, dass Unternehmen in Schwellenländern in den kommenden Jahren stark wachsen werden. Aber wir haben nicht die Mittel oder das ausreichende Wissen, um eine gute Analyse der Unternehmen in der Umgebung durchzuführen. Nun, ein passives Management würde es uns ermöglichen, in diesen Bereich zu investieren, ohne eine umfassende Analyse oder Überwachung durchführen zu müssen. Passives Management wird sowohl für Aktien als auch für festverzinsliche Wertpapiere verwendet.
Vorteile des passiven Managements
Dies sind die Hauptvorteile des passiven Managements:
- Niedrige Provisionen: Die Aufgabe des Managers besteht ausschließlich darin, den Markt nachzubilden und nicht zu versuchen, ihn zu übertreffen. Der Aufwand und die erforderliche Analyse sind also sehr begrenzt. Vorausgesetzt, daher niedrigere Verwaltungsprovisionen als bei einer Art aktiver Verwaltung.
- Diversifikation: Die auf der Nachbildung eines Index oder eines Marktes basierende Verwaltung bietet uns die Möglichkeit, unser Anlageportfolio zu diversifizieren. Diese Diversifikation kann sowohl geografisch als auch sektoral sein, wodurch das Risiko des Investmentfonds verringert werden kann.
- Sie erhalten die gleiche (oder eine sehr ähnliche) Rentabilität wie der Marktdurchschnitt.
- Es ist einfacher, den Überblick zu behalten.
- Im Allgemeinen hängen sie nicht von den Fähigkeiten des Managers ab
Nachteile des passiven Managements
Dies sind die Hauptnachteile des passiven Managements:
- Möglichkeit unerwarteter Ergebnisse: Die Anlage in einen passiv verwalteten Fonds birgt das Risiko, dass sich sein Verhalten nicht wie erwartet verhält. Mit anderen Worten, das Risiko basiert auf der Tatsache, dass wir die gleichen Renditen erzielen wie der Markt, den wir nachbilden. Und für den Fall, dass der Index oder der Markt negativ ist, wird unser Fonds dies ebenfalls tun.
- Geringe Überwachung und Reaktionsfähigkeit: Wenn der Trend des Fonds nicht den Erwartungen entspricht, wird der Manager keine Strategie anwenden, um ihn zu ändern. Das Ziel des Managers besteht lediglich darin, den Markt nachzubilden, entweder mit positiven oder negativen Renditen.
Passives Management in der Praxis
Der Manager bietet dem Anleger keinen Mehrwert, da er versucht, den Index und nichts anderes nachzubilden oder ihm sehr nahe zu kommen. In der Praxis ist jedoch zu beobachten, dass verschiedene Fonds, die denselben Index oder Sektor nachbilden, unterschiedliche Provisionen haben.
Daher kann die Wahl des Anlegers nicht aufgehalten werden, in welche Art von Index oder Sektor er investieren möchte. Es sollte eine Analyse durchgeführt werden, wie dies zu geringeren Kosten möglich ist. Denn der Erfolg des Managements wird maßgeblich von den getragenen Provisionen abhängen. Der Zweck besteht daher darin, den Fonds mit passiver Verwaltung auszuwählen, der die niedrigsten Provisionen und eine risikominimierende Replikationsart aufweist.
Wir dürfen indiziertes Management nicht mit passivem Management verwechseln. Die indizierte Verwaltung ist eine Art der passiven Verwaltung, aber nicht die gesamte passive Verwaltung ist indiziert.