Mario Draghi teilt während der EZB-Sitzung keine wesentlichen Änderungen der Politik mit, die 2019 durchgeführt werden sollen. Für den Bankensektor hat der Präsident neue Fusionen gefordert, die dem Sektor mehr Stabilität verleihen.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat durch ihren Präsidenten Mario Draghi ihre Erklärung wie geplant abgegeben. Der Präsident der EZB hat den Anlegern einen bittersüßen Geschmack hinterlassen, da die gemachten Aussagen nicht sehr aufschlussreich waren.
Obwohl die Sitzung kurz war, konnten wir kleine Pillen für die Politik der EZB herausholen, um den schlechten Ergebnissen der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der Eurozone sowie der Verlangsamung der deutschen Wirtschaft entgegenzuwirken Lokomotive Europas. Einige Pillen, die zwar keine wesentlichen Änderungen gegenüber denen in früheren Mitteilungen enthalten, zielen darauf ab, diese Situation zu bekämpfen.
Eindämmung neuer Zinserhöhungen
Auf der ebenso kurzen wie verwirrenden Sitzung warnte der Präsident der Zentralbank vor erneuten Zinserhöhungen, die bei 0% verharren. Draghi sagte bei der Sitzung, dass die Zinsen unverändert bleiben würden, denn obwohl für Mitte 2019 weitere Erhöhungen geplant seien, werde der neue Mindesthorizont aufgrund des wirtschaftlichen Szenarios auf Ende des Jahres verschoben.
Aus diesem Grund hat der Präsident angekündigt, dass die neuen Zinserhöhungen sowie ihr Datum von der Entwicklung der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren abhängen, die bereits die Verlangsamung in den letzten Monaten gezeigt haben. Läuft alles nach Plan, könnten die Erhöhungen laut Draghi Ende dieses Jahres wirksam werden und bei Bedarf auf 2020 verschoben werden.
Und in Bezug auf die Zinssätze war der Präsident sehr energisch. Zu seinen Absichten gehört es nicht, eine Wirtschaft zu ersticken, die, wie wir gesehen haben, nicht gerade eine ihrer besten Zeiten durchmacht. Die Makrozahlen verlieren an Schwung, während die Brexit-Spannungen und die hohe Staatsverschuldung in einigen Ländern unverändert bleiben.
Um die wirtschaftliche Abschwächung einzudämmen, hat die EZB daher angekündigt, dass sie die monetäre Normalität nicht auf das System übertragen wird, bis die Wirtschaft ausreichende Garantien widerspiegelt, um die Zinserhöhung wirksam zu machen und nicht den Versuch zu sterben. Daher wird Europa bis auf Weiteres mit Zinssätzen im niedrigsten Bereich fortfahren.
Was den Handel betrifft, so haben wir heute auch von der Absichtserklärung der US-Regierung erfahren, in einen Handelsstreit mit Europa einzutreten. Streit, dem die Beihilfe für das Luftfahrtunternehmen Airbus vorausging. Angesichts der Unregelmäßigkeit dieser Beihilfen hat die nordamerikanische Regierung mitgeteilt, dass sie Zölle in Höhe von 11.000 Millionen Dollar auf den europäischen Handel erheben wird; was auch der europäischen Wirtschaft nicht hilft.
Kein Datum für neues TLTRO
Bei den von der Europäischen Zentralbank (EZB) angekündigten neuen Liquiditätsauktionen handelt es sich um einige Auktionen, die mit dem Ziel geschaffen wurden, günstige Finanzierungsbedingungen für Verbraucher und Unternehmen aufrechtzuerhalten. Der Präsident hat mitgeteilt, dass es kein festes Datum für die Einführung gibt, obwohl es a priori für Mitte des Jahres vorgesehen war. Der Grund für eine mögliche Verschiebung dieser Auktionen wird nach Angaben der Agentur von der Entwicklung der makroökonomischen Aussichten abhängen.
Draghi hat versichert, dass diese Auktionen notwendig sind, sie jedoch vor ihrer Einführung untersucht werden müssen. Wie der Präsident mitgeteilt hat, müssen die möglichen Nebeneffekte dieser neuen Liquiditätsauktionen sowie deren Auswirkungen auf die Volkswirtschaften und den Bankensektor berücksichtigt werden. Es ist keine Zeit, willkürliche Entscheidungen zu treffen, daher untersucht die Agentur alle Variablen, die die Wirtschaft beeinflussen und überwachen, und erwartet, dass sie vor Juni dieses Jahres alle erforderlichen Informationen haben.
Neue Fusionen im Bankensektor
Einer der am stärksten betroffenen Sektoren, obwohl dies bei allen großen Finanzkrisen der Geschichte passiert ist, ist der Finanzsektor. Die Banken haben angesichts der Anwendung von Konjunkturmaßnahmen und der massiven Zinssenkungen eine immense Verschlechterung ihrer Rentabilitätskennzahlen erlitten und ihre Einnahmen auf die durch die Vermittlung von Finanzprodukten und Bankprovisionen erzielten reduziert.
Dies frustriert allmählich die Finanzinstitute, wie die deutschen Banken bereits erklärt haben, die sehen, dass ihr Geschäft immer weniger profitabel wird, während die Zentralbank noch mindestens ein weiteres Jahr an dieser niedrigen Zinslinie festhalten will. Vor diesem Hintergrund warteten die Banken während der Erklärung auf eine Erklärung des Zentralbankers, die klarstellen würde, was mit der Banken-ROE und der schlechten Situation, die große Unternehmen durchmachen, passieren würde. Einige Aussagen, die nicht erwartet wurden.
Trotz der Forderungen der Banken hat sich der Präsident mit einer seiner wiederkehrenden Reden der letzten Jahre für den Bankensektor ausgesprochen. In der Rede hat Draghi darauf bestanden, den Finanzsektor zu drängen, neue Bankenfusionen durchzuführen, um den Sektor robuster zu machen. Gleichzeitig würden diese neuen Fusionen es den Banken ermöglichen, den gewundenen Weg, den der Markt einschlägt, bei einer Verringerung des Risikos zu vermeiden und angesichts eines schlechteren Wirtschaftsszenarios bessere Garantien zu erhalten.
Seit letztem Jahr ist die EZB in dieser Frage des Bankwesens sehr konsequent. Es ist nicht das erste Mal, dass das Gremium Banken dazu drängt, neue Fusionen im Bankensektor zu fördern. Für Draghi ist der Sektor sehr verstreut und besteht aus kleinen Einheiten, sodass Interbankenfusionen die größere Robustheit bieten könnten, die der Finanzsektor derzeit braucht.
Ein moderateres Wachstum als erwartet
Obwohl der Präsident von der Verlangsamung der Wirtschaft im Euroraum sprach, warnte er davor, dass die Rezessionsrisiken immer noch gering sind und dass Europa mit der richtigen Politik die Depression, die viele am Horizont sehen, noch überstehen könnte. Wenn Sie jedoch bemerkt haben, dass die Verschlechterung der Konjunkturindikatoren ausgeprägter ist als erwartet.
Wie gesagt, die wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der Europäischen Union haben dem Gremium einen schlechten Geschmack übertragen, das in offiziellen Erklärungen verkündete, dass die Eurozone Gefahr läuft, in ein rezessives Szenario einzutreten, wenn die richtigen Entscheidungen nicht getroffen würden. Darüber hinaus hat die Schwächung der europäischen Lokomotive Deutschland auch die Aufmerksamkeit von Brüssel auf sich gezogen.
Andererseits ist die Wirtschaft nach wie vor einer Reihe von Risiken ausgesetzt, die den Kontext immer weiter verschärfen. Der Brexit und die daraus resultierenden Spannungen sowie die Überschuldung in Ländern wie Italien oder Spanien machen, wie gesagt, Verwundbarkeiten für eine sich weiter schwächelnde Wirtschaft. Erschwerend kommt hinzu, dass die Einführung von Zöllen durch die Vereinigten Staaten, die noch immer nicht abgezinst sind, die Situation weiter verschärfen könnte.
Kurz gesagt, die EZB-Sitzung verlief ziemlich flach. Ein Treffen, das viele erwartet, aber nur wenigen gefallen haben. Um das Wichtigste herauszuheben, konnten wir jedoch drei Pillen aus diesem Treffen herausziehen, und das kann klären, was darin passiert ist: Erstens werden die Kurse den gleichen Trend beibehalten, den sie derzeit beibehalten; zweitens wird sich die Wirtschaft stärker abschwächen als erwartet; und drittens muss das Bankensystem durch neue Bankenfusionen konsolidiert werden.