Diese drei Konzepte sind Merkmale von finanziellen Vermögenswerten, zwischen denen eine etablierte und logische Beziehung besteht.
Zwischen Risiko und Rendite besteht in der Regel ein positiver Zusammenhang. Denn wenn die Wahrscheinlichkeit, Verluste zu erleiden, größer ist, muss der Schuldner den Gläubigern größere Vorteile bieten. Andernfalls wird es sehr schwierig, eine Finanzierung zu erhalten.
Deshalb bieten beispielsweise die Schulden der unterentwickelten Länder höhere Renditen als die der entwickelten Länder. Im Gegenteil, ein Schuldner, der mehr Sicherheit bietet, muss nicht so viele Leistungen versprechen, um sich selbst zu finanzieren. Es wird Ihnen leichter fallen, Investoren mit einem konservativen Profil zu finden, die bereit sind, für die Absicherung ihrer Investitionen auf zukünftige Vorteile zu verzichten.
Rentabilität, Risiko und Liquidität
Wenn ein finanzieller Vermögenswert weniger Liquidität hat, ist die erwartete Rentabilität höher, da es schwieriger sein wird, diesen Vermögenswert zu verkaufen, wenn wir ihn loswerden wollen. Lassen Sie uns diese Konzepte zunächst kurz darstellen und verdeutlichen:
Kosteneffektivität
Rentabilität bezieht sich auf den Gewinn, den ein Vermögenswert im Verhältnis zu seinen Anschaffungskosten erzielt (Fähigkeit des Vermögenswerts, Zinsen oder andere Renditen für den Erwerber oder Investor zu erzielen).
Rentabilität = Gewinn / Anschaffungskosten
Beispiel: Wir kaufen eine Anleihe im Wert von 1.000 und bei Fälligkeit stimmen wir zu, 1.030 zu erhalten, wir würden einen Gewinn von 30 erzielen, also wäre die erzielte Rentabilität 30/1000 = 0,03, dh 3% gewesen.
Risiko
Das Risiko eines Vermögenswerts hängt von der Wahrscheinlichkeit ab, dass der Emittent bei Fälligkeit die vereinbarten Rentabilitäts- und Amortisationsklauseln einhält. Das heißt, unserem vorherigen Beispiel folgend, würde er sich auf die Wahrscheinlichkeit beziehen, dass er uns am Ende des Anleihevertrags, von dem wir ihn gekauft haben, tatsächlich die 1.030 zahlt. Je größer die Wahrscheinlichkeit einer Nichtzahlung oder eines Verstoßes gegen die Bedingungen ist, desto größer ist das Risiko.
Es ist üblich, das Risiko durch mathematische Varianz zu messen. Darüber hinaus legen Ratingagenturen an den Finanzmärkten in der Regel „Notizen“ zur Ausfall- oder Ausfallfähigkeit von Unternehmen an.
Das Risiko hängt von der Zahlungsfähigkeit des Emittenten und den Garantien ab, die er in den Titel einschließt.
Liquidität
Die Liquidität eines Vermögenswerts wird an der Leichtigkeit und Sicherheit gemessen, ihn kurzfristig in Geld umzuwandeln, ohne Verluste zu erleiden. Daher ist Geld der liquideste Vermögenswert, der existiert, im Gegensatz zu den am wenigsten liquiden, realen Vermögenswerten. Ein Beispiel für einen realen Vermögenswert könnte ein Haus sein.
Spar- und Festgelder bei Kreditinstituten sind sehr liquide Finanzanlagen.
Zusammenhang zwischen Rentabilität, Risiko und Liquidität
Nachdem diese Konzepte erklärt wurden, legen wir die Beziehung zwischen ihnen offen:
- Höheres Risiko und höhere Rentabilität: Jeder, der in einen Vermögenswert investiert, wird seine Ausfallwahrscheinlichkeit beurteilen oder die zu Beginn vereinbarten Konditionen nicht erhalten. Je wahrscheinlicher es ist, dass der Emittent die Bedingungen nicht erfüllen kann, desto höher ist die Rendite, die der Anleger als Zahlung für die Risikoübernahme verlangt.
- Geringere Liquidität und höhere Profitabilität: Je schwieriger es für einen Anleger ist, den Vermögenswert, den er besitzt, in Geld umzuwandeln, desto höher ist die Rendite, die er von dem Vermögenswert verlangt. Dies wird damit begründet, dass der Investor heute seine Kaufkraft opfert. Indem Sie über Ihr angelegtes Geld nicht zum gewünschten Zeitpunkt verfügen können, würde dies als Zahlung für den Kaufkraftverlust verstanden.
- Höhere Liquidität und geringeres Risiko: Je einfacher es für einen Anleger ist, einen Vermögenswert in Geld umzuwandeln, desto geringer ist das Risiko. Stellen wir uns vor, ein Investor möchte einen Vermögenswert in Geld umwandeln, was kurzfristig nicht möglich ist. Um es zu verkaufen, müssen Sie zu einem Preis verkaufen, der normalerweise unter dem tatsächlichen Preis liegt. In einigen Fällen kann der Vermögenswert vor Ablauf in Geld umgewandelt werden, jedoch mit einer Provision, die seine Rentabilität verringert.
Das Obige ist im folgenden Dreieck zusammengefasst. Dieses Dreieck spiegelt sehr gut die Beziehung zwischen Rentabilität, Risiko und Liquidität wider:
Aus dem obigen Dreieck folgt die Lehre, dass wir nicht alles haben können. Mit anderen Worten, es gibt keine Anlageform ohne Risiko, mit hoher Rentabilität und hoher Liquidität.
