Die Dow-Theorie besteht aus einer Reihe von Prinzipien, die von Charles Henry Dow entwickelt wurden und der allgemeinen Bewegung von Aktienkursen zugrunde liegen.
Charles Dow veröffentlichte 1900 und bis 1902 einen Teil seiner Theorie im Editorial Wallstreet Journal. Die Theorie basierte auf sechs Prinzipien. Diese Prinzipien versuchen zu beschreiben und zu erklären, wie sich Aktien bewegen.
Ohne Zweifel ist die Dow-Theorie der Ursprung dessen, was heute als technische Analyse bekannt ist. Der Ökonom Charles Henry Dow hielt den Aktienmarkt für einen guten Indikator für die Wirtschaftslage. Wenn es ihm also gelang, die Bewegungen des Aktienmarktes auf irgendeine Weise zu verstehen, könnte er die Gegenwart und Zukunft der wirtschaftlichen Situation genauer analysieren.
Prinzipien der Dow-Theorie
Die Dow-Theorie basiert auf sechs Grundprinzipien. Diese Grundprinzipien sprechen von der Information von Kursen, Trends, deren Phasen, der Korrelation zwischen Indizes, dem Börsenvolumen und den Trendänderungen. Die sechs Grundprinzipien der Dow-Theorie sind:
Der Preis reduziert alles
Alle Informationen sind in den Preisen enthalten. Alle vergangenen, aktuellen und sogar zukünftigen Informationen werden in den Kursen einer Aktie diskontiert. Das bedeutet, dass Zeitungsankündigungen, Zinsänderungen, Inflation und sogar Erwartungen in den Aktienkurs einfließen.
Die drei Markttrends
Der Aktienmarkt bewegt sich nicht geradlinig. Es bewegt sich im Zickzack. Das heißt, eine Art Wippe. Wenn die Aufwärtsbewegungen die Abwärtsbewegungen überwiegen, ist der Trend bullisch. Wenn dagegen die Abwärtsbewegungen die Aufwärtsbewegungen überwiegen, ist der Trend rückläufig. Ebenso unterscheidet Charles Dow drei Arten von Trends nach ihrer Bedeutung:
- Haupttrend: Es ist der Haupttrend und damit der wichtigste. Sie dauert zwischen einem und drei Jahren, wobei dies je nach Fall unterschiedlich sein kann.
- Sekundär- oder Zwischentrend: Der Sekundärtrend ist ein Trend, der in die entgegengesetzte Richtung zum Primärtrend verläuft. Es widerspricht dem Haupttrend, ist aber kleiner. Es dauert zwischen 3 Wochen und 3 Monaten. Sie sind sogenannte Korrekturen und in der Regel volatiler als der Primärtrend.
- Tertiärer oder niedrigerer Trend: Sie sind diejenigen, die in die entgegengesetzte Richtung zu sekundären Trends gehen. Sie halten weniger als drei Wochen. Der tertiäre Trend ist der unwichtigste.
Die drei Phasen der Primärtrends
Primärtrends bestehen aus drei Phasen. Die primären bullischen Trends bestehen aus einer Akkumulationsphase, einer öffentlichen Beteiligungsphase und einer Euphoriephase. Die primären Abwärtstrends wiederum bilden eine Verteilungsphase, eine Phase der Bürgerbeteiligung und die Panik. Diese Phasen wurden später von Richard Wyckoff entwickelt.
Die Indizes Dow Jones Industrial und Dow Jones Transportation müssen bestätigt werden
Der Dow Jones Industrial Index ist der traditionell als Dow Jones bekannte Index. Dieser Index umfasst weder Transport noch öffentliche Dienstleistungen. Dow stellte fest, dass sich sowohl der Industrieindex als auch der Transportindex in die gleiche Richtung bewegen sollten, um eine Bewegung zu bestätigen. Wenn nicht, ist dies ein Zeichen dafür, dass die Anleger beginnen zu zweifeln.
Was ist der Dow-Jones?Aktienvolumen sollte Trend bestätigen
Dieses Prinzip besagt, dass das Volumen mit dem Trend Schritt halten sollte. Das heißt, wenn der Trend bullisch ist, sollte das Volumen steigen, wenn der Preis steigt und sinkt, wenn der Preis fällt. Ebenso sollte bei einem rückläufigen Trend das Volumen steigen, wenn der Preis fällt, und sinken, wenn der Preis steigt.
Der Trend bleibt in Kraft, bis das Gegenteil bewiesen ist
In diesem Fall würde sich der Trend ändern. Das heißt, ein Markt befindet sich in einem Aufwärtstrend, bis er nicht in einen Abwärtstrend übergeht. Und ein Markt befindet sich in einem Abwärtstrend, bis er nicht in einen Aufwärtstrend übergeht.
Andere zusätzliche Prinzipien
Neben den Grundprinzipien lassen sich aus der Arbeit von Dow zwei weitere Prinzipien ableiten. Diese zusätzlichen Prinzipien erleichtern die Anwendung der Grundprinzipien.
- Schlusspreise: Die zu berücksichtigenden Preise sind die Schlusskurse. Dow spielte die Intraday-Bewegungen herunter und erklärte frühzeitig, dass es wirklich auf die Tagesendpreise ankomme.
- Anzeichen für die Gültigkeit eines Trends: Beim Spinnen mit dem letzten Prinzip zeigte Dow eine einfache Regel zur Anwendung dieses Prinzips. Ein Trend hört auf, zinsbullisch zu sein und wird bärisch, wenn der Preis das Referenzminimum überschreitet. Ebenso hört ein Trend auf, bärisch zu sein und wird bullisch, wenn der Preis das Referenzmaximum überschreitet. In der folgenden Abbildung sehen Sie, wie die Referenzminima und -maxima aufgetragen werden. Obwohl alles gesagt ist, was zählt, ist das Letzte.
Viele Analysten und Händler machen den Fehler zu glauben, dass ein Trend aufhört, ein Trend zu sein, wenn der Preis die Trendlinie überschreitet. Aus theoretischer Sicht ist dies jedoch falsch. Der Trend ändert sich, wenn der Preis die letzte Benchmark in die entgegengesetzte Richtung kreuzt.
