Ein aktiv verwalteter Fonds ist eine Art von Investmentfonds, bei dem die Verwaltungsgesellschaft oder der Manager häufig die Kombination der Vermögenswerte ändert, in die er investiert.
Aktives Management ist ein Führungsstil. Mit anderen Worten, es gibt viele Arten von Investmentfonds nach unterschiedlichen Parametern. In diesem Sinne ändern die Manager bei aktiv verwalteten Fonds die Zusammensetzung des Vermögensportfolios mit einer bestimmten Häufigkeit, um ihre Rentabilität zu maximieren und / oder ihre Risiken zu minimieren. Sie werden sowohl für Aktien als auch für festverzinsliche Wertpapiere verwendet.
Manager von aktiv verwalteten Fonds versuchen zwar nicht, einen Index wie beim passiven Management nachzubilden, verwenden ihn jedoch, um ihre Performance zu messen und zu übertreffen.
BenchmarkZum Beispiel ein Investmentfonds, der nur in Aktien (Aktien) investiert. Wenn der Fonds aktiv verwaltet wird, ändert der Manager die Anteile, in die er investiert. Ebenso ändert sich auch der Anteil des Kapitals, der in jede von ihnen investiert wird. Anders als bei passiv verwalteten Fonds, bei denen die Manager weder die Aktien, in die sie investieren, noch deren Gewicht ändern. Es sei denn, die Benchmark ändert ihre Zusammensetzung.
Was ist das Ziel von aktiv verwalteten Fonds?
Das Ziel der Manager von aktiv verwalteten Fonds besteht darin, zu versuchen, den Referenzindex oder die Benchmark zu schlagen. Daher reicht es nicht aus, in die gleichen Aktien zu investieren, aus denen diese Benchmark besteht, oder im gleichen Verhältnis zu investieren.
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Die meisten Investmentfonds werden aktiv verwaltet. Warum? Denn um ihren Fonds für Anleger attraktiver zu machen, versuchen sie, mehr Renditen zu erwirtschaften, als ein Anleger allein durch die Investition in einen Referenzindex erzielen würde. Zum Beispiel durch einen ETF.
Wenn der Fonds keine überdurchschnittliche Rendite verspricht, wie attraktiv ist es dann für den Anleger, eine höhere Provision zu zahlen? Es wäre, als würde man einen höheren Preis für einen geringeren Gewinn zahlen.
Vor- und Nachteile des aktiven Managements
Dieser Führungsstil hat, wie fast alles, mehrere Vorteile und viele andere Nachteile. Nicht alles ist gut, noch ist alles schlecht. Alles wird von der Fähigkeit des Managers abhängen, eine über dem Marktdurchschnitt liegende Rentabilität zu erzielen.
Vorteil
- Möglichkeit, eine überdurchschnittliche Rentabilität zu erzielen.
- Fähigkeit, die Investition effizienter an das Risikoprofil anzupassen.
- Sie können Verluste in Zeiten von Börsencrashs minimieren, wenn das Management angemessen ist.
Nachteile
- Möglichkeit, eine unter dem Marktdurchschnitt liegende Rentabilität zu erzielen.
- Wenn das Management nicht angemessen ist, können Verluste auftreten, die höher sind als die der Benchmark.
- Es werden höhere Provisionen gezahlt.
Fazit: Was als Vorteil dargestellt wird, kann am Ende auch ein Nachteil sein. Wie eingangs gesagt, hängt alles von der Qualität des Managements ab. Das hängt hauptsächlich von den Fähigkeiten, der Erfahrung und dem Wissen des Managers ab.
Kritik am aktiven Management
Aktives Management wurde im Laufe der Geschichte von einem Denksektor vielfach kritisiert. Im Allgemeinen gibt es zwei Möglichkeiten, über Aktienbewegungen nachzudenken. Auf der einen Seite gibt es diejenigen, die glauben, dass die Bewegungen des Aktienmarktes vorhergesagt werden können. Und auf der anderen Seite gibt es diejenigen, die sagen, dass es unmöglich ist, den Aktienmarkt vorherzusagen, weil die Märkte effizient sind.
Wer glaubt, dass die Börse vorhersehbar ist, nutzt alle möglichen Techniken und Analysen, um überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen. Diejenigen, die dies für absurd halten, sind dagegen Anhänger der Random-Walk-Theorie und der Investition in passiv verwaltete Fonds.
Wer hat Recht? Es gibt Fälle von Managern, die Benchmark-Indizes – wie Warren Buffett, Francisco Paramés oder Peter Lynch – im Laufe der Zeit konstant übertroffen haben. Und natürlich gibt es Fälle, in denen dies nicht der Fall war. Damit lässt sich weder in einem noch in einem anderen Aspekt verallgemeinern. In diesem Sinne ist es richtig, so zu investieren, wie jeder es für richtig hält, je nach seiner Denkweise. Was, ich wiederhole, weder mehr noch weniger gültig ist. Es ist nur anders.
