Die Emission zu einem Abschlag ist eine Modalität, um dem Markt Finanzschuldtitel anzubieten. Es zeichnet sich dadurch aus, dass keine periodischen Raten gezahlt werden, sondern eine einmalige Auszahlung für den Gläubiger vorgesehen ist.
Bei dieser Methodik erfolgt die Gutschrift nach Abs. Mit anderen Worten, der Kurs des festverzinslichen Instruments ist niedriger als die vom Unternehmen zugewiesene Bewertung (Nominalwert).
Am Ablaufdatum erhält der Kreditgeber eine Entschädigung, die höher ist als der von ihm gezahlte Preis (in der Regel stimmt er mit dem Nennwert überein). Zum Beispiel kaufen Sie es für 80 und Sie erhalten 100.
Dieses Verfahren wird hauptsächlich bei Treasury Bills, bei denen es sich um Schuldtitel des öffentlichen Sektors handelt, und Schuldscheindarlehen von Unternehmen verwendet. Der spanische Staat hat beispielsweise diese Form der Finanzierung.
Formel für die Ausgabe von Rabatten
Die Formel für die Ausgabe von Rabatten lautet:
Wo:
- UND: Ausgezahlter und investierter Betrag.
- N: Nennwert.
- ich: Jährlicher Diskontzinssatz ausgedrückt in Prozent
- n: Anzahl der Tage zwischen Erwerb und Ablaufdatum
Alternativ könnten wir die Formel auch wie folgt ausdrücken:
Eine andere Möglichkeit, rabattierte Emissionen zu verstehen
Eine andere Möglichkeit, die Ausgabe mit einem Abschlag zu verstehen, besteht darin, dass es sich um eine Finanzierungsart handelt, bei der die Zinszahlung in einer einzigen Auszahlung angesammelt wird.
Somit nimmt der Emittent keine Amortisation vor, wie sie bei Anleihen üblich ist. Mit anderen Worten, weder Finanzaufwendungen werden im Laufe der Zeit bezahlt, noch wird der Kreditbetrag am Ende der Verschuldungsphase zurückgezahlt.
Es lohnt sich auch zu erklären, wie die Rentabilität des Kreditgebers in der Diskontausgabe ist. Dieser ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem bei Fälligkeit erhaltenen Betrag.
Einer der Hauptvorteile dieser Finanzierungsart ist also, wie wir sehen, die Einfachheit der Berechnungen. Dies im Gegensatz zu Coupons bezahlt werden.
Beispiel für die Ausgabe mit Rabatt
Angenommen, eine Regierung gibt Treasury Bills mit einem Abschlag für einen Nominalwert von 10.000 US-Dollar aus. Der jährliche Zinssatz beträgt 5 % und die Verschuldungsdauer 90 Tage.
Mit der Formel können wir die Höhe des Problems ermitteln:
10.000*(1-(90*5)/36500)=9.876,71
Das heißt, wir zahlen 9.876,71 US-Dollar und sie werden uns 10.000 US-Dollar zurückgeben. Unser Gewinn wird 123,29 $ betragen haben. Das sind ungefähr 1,25%. Aber war die Rentabilität nicht 5%? In der Tat, aber bei 90 Tagen ist es ungefähr ein Viertel. Dies sind 5% zwischen vier gleichen Teilen sind 1,25%.