Das Sonderziehungsrecht (SZR) ist eine Art Währung, die vom Internationalen Währungsfonds (IWF) geschaffen und verwendet wird, um als Währungsreserve und als Rechnungseinheit zu fungieren.
Die Sonderziehungsrechte (SZR) stellen eine Währungsreserve dar, die den Mitgliedern des IWF entsprechend der jeweiligen Aktienquote an der internationalen Organisation zugeteilt wird. Diese Quote basiert hauptsächlich auf dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) jedes Landes, sodass die reichsten Länder über mehr SZR verfügen als die ärmsten.
Inhaber von Sonderziehungsrechten (SZR) können diese über zwei Mechanismen in Währungen wie Euro, Dollar oder andere Hartwährungen umtauschen: i) durch freiwilligen Umtausch zwischen Mitgliedsländern oder ii) wenn der Fonds ein Land mit großen SZR-Reserven für Sie von einem anderen Mitglied kaufen, das Bargeld benötigt.
Herkunft und Geschichte von SDRs
Der SZR wurde 1969 vom Internationalen Währungsfonds im Rahmen des Bretton-Woods-Systems mit fester Parität geschaffen. Dieses System bestand darin, dass die ausgegebenen Münzen oder Banknoten durch Goldreserven oder allgemein akzeptierte Münzen (wie den Dollar) gedeckt werden mussten. Die Beschränkungen der Reserven beider Vermögenswerte behinderten jedoch die Ausweitung des Handels und den Bargeldbedarf der Zeit. Um dieses Problem anzugehen, beschloss der IWF, den SZR als zusätzliche Währungsreserve einzurichten.
Einige Jahre später wurde das Bretton-Woods-System aufgegeben und die SDR verlor an Bedeutung. In den Jahren der Finanzkrise 2008-2009 spielten die SZR jedoch eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität für das globale Finanzsystem.
Schätzung des Wertes von SDRs
Der Wert des SZR wird täglich in Bezug auf einen Korb gewichteter Währungen berechnet (d. h. jede Währung wird mit einem Faktor multipliziert). Derzeit enthaltene Währungen sind: der (US-)Dollar, der Euro, der chinesische Renminbi, der japanische Yen und das britische Pfund.
In Bezug auf die Gewichte werden diese unter Berücksichtigung der Exporte des Ausgabelandes und eines Finanzindikators berechnet, der Folgendes umfasst: die Währungsreserven des Ausgabelandes, die von den Währungsbehörden anderer Länder oder Organisationen gehalten werden, das Volumen der durchgeführten Devisengeschäfte mit der betreffenden Währung und der Summe des Saldos aus internationalen Bankverbindlichkeiten und internationalen Schuldtiteln, die auf diese Währung lauten.
Alle fünf Jahre wird die Zusammensetzung des Korbes überprüft, damit er effektiv die im internationalen Kontext relevantesten Währungen umfasst.
SZR-Zinssatz
Der Zinssatz der SZR wird als gewichteter Durchschnitt der Zinssätze einer Reihe repräsentativer Schuldtitel auf den Geldmärkten der Währungen bestimmt, die den Korb dieser Rechte bilden.
Die Zinsberechnung erfolgt wöchentlich und wird verwendet, um den Inhabern von SZR Zinsen zu berechnen und denjenigen, die Kredite aufgenommen haben, Zinsen zu berechnen.
Eigenschaften von SDRs
Unter den Merkmalen der SDRs stechen folgende heraus:
- Es ist keine Währung oder kein Recht gegenüber dem IWF, sondern ein Vermögenswert, der potenziell gegen andere Währungen der Mitgliedsländer getauscht werden kann.
- Sie werden vom IWF als Rechnungsposten verwaltet und jedem Mitgliedsland im Verhältnis zu seinen Quoten zugeteilt.
- Der IWF kann sich selbst keine SZR zuordnen.
- Sie dient als Rechnungseinheit des IWF und anderer internationaler Organisationen wie der Europäischen Zentralbank oder Regionalbanken, die berechtigt sein können, SZR zu halten und zu handeln.
